<汇港通讯> 大和发报告指，考虑到特朗普已将中美贸易关税问题升级，该行预计2025年中国工业用气需求较2024年疲弱。与此同时，2025年可能会出现寒冬，而液化天然气价格亦会下跌。大和预计，在此情况下昆仑能源(00135)的表现将优於其他公司，因此将其评级由「持有」升至「跑赢大市」，微升目标价0.1%，由8.15港元升至8.16港元。
报告表示，大和预计若2025年中国宏观经济疲软且面临寒冬，城市燃气公司将无法完成夏季的燃气销售量目标。然後，或不得已在寒冬低价出售天然气并以更高的价格购买天然气，令2025年面临利润受压。
然而，该行认为，昆仑能源可免受冬季利润缩减的影响，因其可持续从母公司中国石油股份(00857)获取稳定的低价天然气。故该行将昆仑能源的优异表现归因於中国石油的支持，使大型工业客户选择昆仑，使其成爲直供竞争的赢家。
(CW)
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