<汇港通讯> 凯基投顾董事长朱晏民预计，美国联储局将在後续降息75-100个基点，本轮减息可能在2025年达到低点3.75-4.0%，并可能在2026年重新启动加息。在投资方面，美股在连续两年受 AI 浪潮推动後，估值已不便宜，但有板块轮动的机会出现。
他预计2025年美股标普500指数的盈利仍有中高个位数增长，全年报酬预估在6-12%之间，较前两年有所下滑。从节奏上看，该行认为明年第一季应可维持目前选举後的升幅，第二季开始将反映特朗普政策风险以及经济下行的预期，股市可能出现震荡；下半年风险将进一步加大，整体而言，上半年表现预计优於下半年。
朱晏民预期，台股2025年全年走势将大致维持过往 U 型走势，即第一季与第四季看涨，第二季与第三季则容易出现估値修正。 (BC)
另外，凯基推荐以下7只港股：
股份 目标价
招商银行(03968） 43港元
平安保险（02318） 57.5港元
中国建筑国际(03311） 11.9港元
腾讯(00700） 507港元
中国移动(00941） 80.9港元
携程(09961） 625.3港元
比亚迪(01211） 319.1港元
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