摩根士丹利研究报告指，内房股上半年业绩盈利大致符合预期，物业发展利润令人失望，认为在物业销售不明朗下，利润受压会持续至2026年，并建议投资者选择具防守性的国企公司。大摩指，即使去年下半年的低基数有助减少按年跌幅，但下半年盈利或持续低迷。该行下调整个行业今年至2026年的每股盈利预测分别10%、10%及12%，以反映销售展望疲软、毛利持续承压及经常性收入放缓等三大因素。该行对内地楼市复苏维持审慎态度，仍偏好如华润万象(01209.HK) -0.140 (-0.334%) 沽空 $3.78千万; 比率 31.000% 及保利物业(06049.HK) -0.680 (-1.884%) 沽空 $8.09百万; 比率 13.618% 等物业管理公司多过发展商，建议投资者继续持有具防守性的国企，如华润置地(01109.HK) -0.740 (-2.295%) 沽空 $3.95千万; 比率 6.185% 、绿城中国(03900.HK) -0.190 (-1.891%) 沽空 $2.47千万; 比率 17.347% 及中海外(00688.HK) -0.440 (-2.985%) 沽空 $3.41千万; 比率 13.618% 。相关内容《大行》大摩：中国内房八月销售大幅下降 第四季度展望持续疲弱该行下调建发国际集团(01908.HK) -0.340 (-1.878%) 沽空 $1.33千万; 比率 22.655% 目标价至16.81元，评级「持有」；中国金茂(00817.HK) -0.020 (-1.250%) 沽空 $1.64千万; 比率 12.545% 目标价由0.54元升至0.67元，评级「与大市同步」；新城发展(01030.HK) -0.070 (-2.583%) 沽空 $4.29百万; 比率 4.542% 目标价由1.39元上调至1.63元，评级「增持」；万科企业(02202.HK) -0.340 (-5.792%) 沽空 $8.79千万; 比率 21.239% 目标价由5.15元降至3.52元，评级「与大市同步」。(vc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-18 16:25。)