摩根士丹利研究报告指，内房股上半年业绩盈利大致符合预期，物业发展利润令人失望，认为在物业销售不明朗下，利润受压会持续至2026年，并建议投资者选择具防守性的国企公司。大摩指，即使去年下半年的低基数有助减少按年跌幅，但下半年盈利或持续低迷。该行下调整个行业今年至2026年的每股盈利预测分别10%、10%及12%，以反映销售展望疲软、毛利持续承压及经常性收入放缓等三大因素。该行对内地楼市复苏维持审慎态度，仍偏好如华润万象(01209.HK) +0.640 (+1.412%) 沽空 $1.30千万; 比率 17.202% 及保利物业(06049.HK) -0.360 (-1.139%) 沽空 $65.48万; 比率 4.370% 等物业管理公司多过发展商，建议投资者继续持有具防守性的国企，如华润置地(01109.HK) +0.180 (+0.610%) 沽空 $4.03千万; 比率 45.902% 、绿城中国(03900.HK) -0.190 (-1.925%) 沽空 $7.67百万; 比率 23.245% 及中海外(00688.HK) -0.170 (-1.350%) 沽空 $3.49千万; 比率 28.812% 。相关内容《大行》大摩列出新兴市场及中国「长仓」基金经理持有前50大港股及中资股名单(表)该行下调建发国际集团(01908.HK) -0.080 (-0.598%) 沽空 $1.07千万; 比率 44.254% 目标价至16.81元，评级「持有」；中国金茂(00817.HK) +0.030 (+2.222%) 沽空 $2.91百万; 比率 20.117% 目标价由0.54元升至0.67元，评级「与大市同步」；新城发展(01030.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.01百万; 比率 11.572% 目标价由1.39元上调至1.63元，评级「增持」；万科企业(02202.HK) -0.070 (-2.141%) 沽空 $1.15千万; 比率 27.186% 目标价由5.15元降至3.52元，评级「与大市同步」。(vc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-20 12:25。)