<汇港通讯> 建银国际下调微博(09898)目标价18%,从138.06港元削至113.1港元。下调对该公司2024和2025年盈利预测16%和15%,以反映更加保守的收入预期。维持评级「跑赢大市」,估值较爲吸引。
建银国际预计,管理层对2024年业绩审慎乐观,下半年将比上半年强,主要受益於有大型体育活动开展以及宏观环境逐渐好转。经过两年的下滑,预计2024年微博的收入将实现低个位数增长。对内容创作、重大活动促销等更多投资,可能会导致利润率小幅收缩,抵消收入增加,从而实现2024财年盈利状况稳定。
建银国际指,微博2023年第四季度业绩好坏参半,其收入大致符合预期,同比增长3%至4.64亿美元,受益於广告增长等。不过经调整後经营利润为1.46亿美元,同比下降4%,利润率为31.5%,同比下降2.5个百分点,经调整後纯利为7800万美元,同比下降57%,低於该行预期38%,主要受税额大幅提高所拖累。
不过积极一面是,董事会连续第二年批准派发2亿美元的特别股息,即美国存托股份(ADS)每股0.82美元,这意味股息率为8.6%。同样重要的是,管理阶层表示将逐步制定年度股息政策,并继续回馈股东。(JJ)
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