汇丰投资管理亚洲区首席投资总监Michael Cross表示，展望2026年，市场驱动力或会迎来转变，突显稳健的基本面对於可持续进步的重要性。即使投资表现持续扩大至各地区及行业，这种潜在的「角色逆转」或会令回报的组成截然不同。此外，随着西方政府债券的对冲特性减弱，该行鼓励资产配置者加强多元化配置，以确保在变化多端的市况下保持韧性。
中国方面，该行指刺激消费十多年来首次被提升为经济工作的首要任务。最近一届全国人民代表大会高度重视消费，显示更具支持性的财政立场，并显着恢复投资者信心。展望未来该行认为反内卷运动将逐步扩展至面向消费者的行业，有助於恢复企业的定价权，并鼓励家庭接受温和上涨的物价。结合直接的消费支持措施，将对需求情绪带来有力的支撑。在有利的基数下，该行预测2026年下半年将出现温和的再通胀动力。
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同时，企业盈利在连续三年半下调预测后，呈现回稳迹象。股本回报率的结构性改善以及持续而适度的政策支持将有助中国企业更好地抵御宏观经济冲击，为投资者提供更有力的长线投资理由。中国的新晋科技龙头仍在不断创新及适应，纵使面临外在压力，仍能在环球市场中保持竞争优势。
健康护理行业方面，随着中国生产更多符合国际标准的优质药品，创新药物对外授权活动近年呈上升趋势。尽管中国自主研发的首创药物数量仍落后於成熟市场，但得益於国内普遍较低的劳动力及研发成本，加上持续的政府支持，预料中国将在未来几年收窄差距。
汇丰投资管理中国及核心亚洲股票主管沈昱指，中国AI资本开支故事今年才刚开始，预计在未来12至18个月，本土GPU与AI算力国产化将迎来大幅增长。未来6至12个月，A股和H股将有大量本土GPU与AI算力相关公司上市，国产GPU替代率有望在未来几年快速提升至50%以上，甚至达到79%，这将催生一个巨大的本土AI产业链，极大推动中国AI应用的发展。
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人形机械人领域方面，她指出，中国几乎是全球投入力度最大、进展最快的国家。目前无论是人形机械人创业公司数量，还是新机型发布频率，中国都大幅领先其他国家。更重要的是，这些公司已经开始拿到真实订单、产生真实收入。因此该行认为人形机械人极有可能成为驱动中国乃至全球下一个十年产业增长的最重要赛道之一。(ha/j)
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