恒指上日收市报20,892点，升约295点，成交约1,784亿港元。恒指今早曾进一步突破21,000点，创1个月新高。港股科技板块近期获资金留意，恒生科技指数较今年1月13日的低位回升约20%，技术上进入牛市。

摩根大通牛熊证加权比例*为77，与对上一个交易日比较上升8。上年9月20日至10月7日恒指曾升超过20%，期间牛熊证加权比例曾多日升穿70，显示期间恒指熊证投资者愿意承担较高的收回风险以换取较高的杠杆效应部署恒指下跌。而恒指其後出现调整，如以10月15日收市价计，比10月7日下跌约2,000点，调整幅度约一成。

不过投资者宜注意，上述数据仅供参考，旨在反映轮证投资者在条款选择上的情况。过往表现不代表将来表现。

观察好、淡友部署，或反映投资者倾向趁高开淡仓。恒指好仓上日录得约2,726万港元净流出，至於淡仓上日录约2,946万港元净流入。

牛熊街货变化分析:
恒指牛证:最重街货的收回区为20,100点至20,299点水平，上日新增街货相对期指张数约580张，累计约2,029张，为昨日好友加仓最多的区域。
恒指熊证:最重街货的收回区处於20,900点至21,099点水平，相对期指张数约1,409张; 新增街货最多的收回区为21,500点至21,699点，相对期指张数增加96张。

牛熊证街货比例:
整体上牛证60%对熊证40%; 如以上下各1000点区间来看，街货比例为牛证36% 对熊证64%。

窝轮产品方面：
如预期指数将继续上行可留意恒指购(27897)，行使价22,000点，实际杠杆12.2倍，2025年04月29日到期。如看淡指数後市可参考恒指沽(29726)，行使价17,800点，实际杠杆11.6倍，2025年06月27日到期。

牛熊证产品方面：
如投资者看好指数後市可注意恒指牛(69207)，收回价20,500点，实际杠杆31.2倍，2027年11月29日到期。产品特点: 活跃条款、贴牛。如看淡指数後市可注意恒指熊(55375)，收回价21,500点，实际杠杆37.7倍，2027年08月30日到期。产品特点: 贴熊、低街货。

*摩根大通独创牛熊加权比例: 比例愈接近0，反映恒指牛证投资者愈进取，因牛证加权收回价与恒指收市价愈接近，意味持仓过夜的好友愿意承担更高的收回风险。
而比例愈接近100，则反映恒指熊证投资者愈进取，因熊证加权收回价与恒指收市价愈接近，代表淡友倾向拣选较贴价产品并承担更高的收回风险。

摩根大通亚洲上市衍生产品销售部

以上数据截至 2025/02/07 14:40

资料来源: 彭博资讯及jpmhkwarrants.com


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