瑞银发表报告指，受DeepSeeK带动，自1月28日起，中概互联网指数ETF(KWEB.US) 上升7%。尽管内地科技股近期面临回调风险，但仍然看到上行潜力。因为行业估值仍然偏低，即使在反弹之後，行业的平均市盈率为14倍，2024至2026年每股盈利增长率料15%。该行认为，仍未反映政府潜在的宏观刺激政策，以及AI生产力提升所带来的有意义的好处。
该行指人工智能有助提升盈利总目标市场(TAM)，相信DeepSeek和Qwen 2.5模型是展示中国人工智能和大语言模型(LLM)能力的例子。由於中国互联网公司可在技术进步及效率提升的带动下看到结构性增长机遇，可能支持行业估值倍数维持在较高水平。
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另外，该行指出，外国投资者仍然低配中国互联网。美国科技股2025年25倍市盈率与中国科技股14倍市盈率的估值差距，应促使投资者重新审视中国科技股。加上即将来临的去年第四季业绩季应普遍正面，或成为近期催化因素。
在配置方面，该行首选京东(JD.US) 、随後依次为腾讯(00700.HK) +32.800 (+7.421%) 沽空 $49.81亿; 比率 14.432% 、网易(NTES.US) ，最後为快手-W(01024.HK) +3.800 (+7.646%) 沽空 $16.59亿; 比率 22.721% 。该行认为腾讯及快手受惠AI程度仍被市场低估。京东在AI升浪中相对落後，估值低，且有多项催化剂(末季业绩料强劲，今年收入增长料加快等)。而网易受惠AI相对不直接，但新游戏表现强劲，具有强劲产品线，料市场将上调对网易预测。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-02-14 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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