招银国际研究报告指,阿里巴巴(09988.HK) -4.200 (-3.404%) 沽空 $12.23亿; 比率 8.282% (BABA.US) 2025财年第四季总收入为2,365亿元,按年增6.6%,大致符合预期;经调整EBITA按年增36%,主要受惠於所有业务板块的盈利能力改善,亦符合共识预测。另外,淘天集团业务盈利增长超预期,但部分被本地生活集团及菜鸟超出预期的损失扩大所抵销。该行将阿里巴巴美股目标价由157美元减至155.5美元,维持「买入」评级。
报告指,「云端+AI」以及电子商务是集团未来几年的关键战略发展领域。该行对淘天集团业务能於2026财年首季维持稳健盈利增长持正面态度,主要因转化率提升和GMV健康增长,但该行亦认为即时电商的加速投资,可能会对近期的盈利增长造成压力,尤其是在行业竞争加剧的情况下。至於云业务,该行料下季按年收入增长将持续加速,并相信集团在基础设施和研发能力上的投资,将为其长期增长铺路。(ss/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-19 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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