里昂发表报告指,百胜中国(09987.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.56亿; 比率 29.714% (YUMC.US) 第二季业绩看起来符合预期,但利润率有显着改善,餐厅利润率提升60个基点,营业利润率提升100个基点,尽管外送成本上升。当中,肯德基和必胜客的外卖销售额分别按年增长25%和15%,而同店销售仅增长1%和2%,原因是百胜在积极的促销活动上有所保留。
该行指,不预期外卖补贴能像其他同业一样提升百胜中国的销售额。可能由於其历史较长,且在之前的补贴战中汲取了教训,在该行覆盖范围内,百胜中国是在利润保护方面最有纪律的公司。
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因此里昂将百胜中国经调整Ebitda预测下调1至2%,预期无论补贴是否持续,百胜中国的利润率仍有上升空间。维持美股百胜中国目标价56美元及「跑赢大市」评级。(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-06 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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