里昂发表研报指,百胜中国(YUMC.US) 今年第二季度业绩有两大主要惊喜,包括同店销售增长下降速度慢於预期,以及营业利润率录得扩张。惟该行认为投资者不应过於乐观,因为百胜中国旗下餐厅利润率持续下跌,而且内地价格战仍然激烈。
里昂认为,百胜中国的促销活动应该可以增加客流量,至於旗下必胜客在门市经济效益方面亦正在经历结构性改善。因此,该行将百胜中国2024至2026财年的正常化EBITDA上调3%至5%,惟考虑到较低的净现金水平後,决定维持其美股目标价於35美元及「跑赢大市」评级。(js/u)
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