里昂发表报告指,联想集团(00992.HK) -0.040 (-0.412%) 沽空 $3.13亿; 比率 30.951% 9月底止2026财年第二季non-GAAP净利润按年增长25%至5.12亿美元,较市场预期高出17.9%,主要受惠於个人电脑业务毛利率表现稳固。
公司指出,相比同业,联想对记忆体价格上涨的韧性更强,并凭藉与记忆体供应商较高的议价能力,应能维持盈利能力。该行预计联想明年3月底止2026财年毛利率将基本保持稳定,而2027财年毛利率则取决於其转嫁成本压力的能力。将目标价由12.8港元下调至12元,维持「跑赢大市」评级。
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该行上调联想集团2026财年non-GAAP纯利预测7%至17亿美元,以反映个人电脑业务毛利率预测获上调;但降2027财年non-GAAP纯利预测6%至18亿美元,以反映记忆体价格压力。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-21 12:25。)
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