瑞银发表报告指，信义光能(00968.HK) +0.130 (+4.727%) 沽空 $1.12亿; 比率 20.052% 今年以来跑输福莱特玻璃(06865.HK) +0.260 (+2.653%) 沽空 $2.35千万; 比率 14.059% 达11%，主要忧虑其多晶矽业务或面临亏损，以及光伏发电场应收账问题。该行预测信义光能的光伏玻璃毛利率在今明两年稳定在20%至21%，略低於福莱特玻璃的22%，因後者能自行满足对硅石砂的需求。
该行认为市场对多晶矽业务亏损的忧虑已反映在信义光能股价上，信义光能股价对比同业大幅度折让亦不合理，且其2023年至2025年预测每股盈利年复合增长率为12%，与福莱特玻璃的约13%相若。该行亦指，纵使行业产能过剩问题或持续，但光伏玻璃产能年复合增长料由2021至2023年的44%，降至2023至2025年的17%，亦预期显着数量的新产能将在供给侧控制下押後或取消，产能过剩问题料在今年至2026年持续，但在2027至2028年显着改善。
相关内容《大行》瑞银：光伏玻璃制造商减产10%至20%属合理
该行基於对毛利率假设下调，削减对信义光能2023年至2025年每股盈利预测13%至24%，以现金流折现率计，目标价由16.5元大削至6.6元，维持「买入」评级，认为毛利率下行风险有限，且风险回报变得更具吸引力。(fc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-04 16:25。)
AASTOCKS新闻