大和发表研报指，与农夫山泉(09633.HK) +0.350 (+0.690%) 沽空 $7.80千万; 比率 20.089% 的管理层会议中，公司强调其包装水业务市场份额快速复苏，且去年第四季即饮茶饮品的客户留存率表现强劲，预计上述两项业务营收均年增25%，带动去年下半年营收年增23%，净利润年增28%。
展望未来，大和预计随着对比基数正常化情况下，农夫山泉今明两年的净利润复合年均增长率将从2025年的25%，放缓至15%。
展望今年，大和认为，农夫山泉将继续聚焦包装水与即饮茶饮品业务，以推动增长。随着新口味产品及SKU产品在全国范围展开，即饮茶业务今年或维持超过20%的营收增长；但预计包装水业务的营收增长将从去年的18%放缓至今年5%，原因在於对比基数正常化以及竞争加剧。
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大和基於去年下半年销量预测上调，将农夫山泉去年每股盈利预测上调2%，但维持今明两年每股盈利预测不变；重申「买入」评级，但将12个月目标价从59港元微调至58港元，目标市盈率为33倍。(hc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-15 16:25。)
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