建银国际发表研报指，受网络舆情的拖累，预料农夫山泉(09633.HK) -0.150 (-0.373%) 沽空 $4.95千万; 比率 20.351% 上半年业绩逊预期，将中期包装水类产品收入预测由增长9%，下调至下跌17%，以反映4月至5月期间销量大幅减少的影响。为平息风波，农夫山泉提供了更慷慨的促销优惠，导致产品平均售价下降。
但另一边厢，茶类饮料业务增长显着，该行预测可成为上半年收入主要动力，部分抵销水业务的负面影响，令上半年总收益增长预测从14%调低至8%。同时因应折扣幅度提升及产品组合负面调整，该行亦将将上半年综合毛利率预测由60.2%下调至59.9%，预测EBIT利润率下降至34%，净利润则按年增长6%至75.5亿元人民币。
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本月有市场消息指农夫山泉将其19升桶装水产品批发价上调约20%，该行预期可减轻产品组合变动及促销折扣，导致的包装水毛利率下降所带来的负面影响，憧憬下半年经营情况可逐渐复苏，下半年EBIT利润率及净利润按年跌幅可收窄2.9及3个百分点，达到31.7%及25.3%。
整体而言，建银国际将农夫山泉今明两年盈利预测下调3%及1%，目标价由48元下调至37.3元，维持「跑赢大市」评级。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-03 16:25。)
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