大和发表研究报告指,京东(09618.HK) +0.500 (+0.441%) 沽空 $3.02亿; 比率 14.026% 首季盈利胜於市场预测21%,主要是由於京东物流的毛利率和营业利润率高於预期。该行相信,集团至少需要2至3个季度才能收窄GMV与收入之间的差距,但预计毛利率改善将推动今年京东零售利润率的弹性增长。监於京东年初至今已回购13亿美元的股票,该行认为集团或会在下半年放缓回购步伐。该行相信,该股的关键催化剂是地方政府推动家电以旧换新政策落地及支持措施。
大和提到,京东第一季超市商品销售反弹至双位数百分比增长;京东零售收入按年升7%。该行指出,次季包括618销售节,预料京东零售收入将在高基数上按年增长6%。公司管理层表示,以旧换新政策带动的家电销售占去年京东家电销售的中高百分比销售贡献,但迄今为止该政策对今年首季的影响有限。另外,该行预计京东零售的利润率将按年减少0.4个百分点至2.8%。
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该行上调集团2024至26年的每股盈测3%,重申「买入」评级,目标价由140元上调至157元。(sl/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-31 16:25。)
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