瑞银发表报告指出,京东(JD.US) 隔晚(18日)披露首季回购总额12亿美元股份,相当於去年12月底止发行在外普通股总数的约2.8%,远超预期。以年化计算,相当於收益率约12%。集团於2021年3月至今年3月的回购计划中,合共执行21亿美元回购,新计划亦执行了5亿美元。
该行认为,虽然京东未来回购步伐或会发生变化,但凭藉其强劲的现金状况及自由现金流,相信可持续回购。京东过去几年尽管现金状况强劲(占市值约50%至60%)及毛利持续超预期,惟集团估值倍数一直受压,该行认为或由於先前股东回报低,投资者并未对其现金余额给予太多重视。但集团昨日的公告应向市场传递出强烈的讯息和承诺,从而释放股份价值。
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此外,该行认为今年是京东的执行年,用户投资和商家生态仍将是重点。监於集团强劲的自由现金流(该行预测2024财年达70亿美元),加快回购步伐和股东回报的上升空间。该行予以京东(JD.US) 美股「买入」评级,目标价37美元。(jl/da)(美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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