招商证券发表报告,预计京东(JD.US) 首季收入将达到2,570亿元人民币,按年增长5.8%,京东零售收入按年增长4.8%。京东表示商品成交额在1至2月录得高单位数的良好按年增长,快於社零5.5%的按年增速,同时,1月是第一季表现最强劲的月份,2月和3月则较为疲软。第三方货币化率水平仍较低,主要因为公司短期目标是通过降低佣金收入扶持商家从而拉动业务增长,但广告业务有一定改善。
报告指,京东估值仍处於低位,目前估值相当於2024和2025财年前瞻市盈率7.8倍和6.9倍,公司坚持的低价策略、百亿补贴、以及内容生态建设在稳定市占率上初见成效。该行预计,近期股东回报约为8%,包括3%现金股息加5%回购,估值吸引。
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该行对京东盈利预测进行小幅调整,维持目标价36美元不变。评级「增持」。(ha/u)(美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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