摩根大通发表报告指，假设市场对国企内房的信心仍然完好，内房违约应该很快就会进入最後阶段，尽管民营内房企可能还会有一些违约情况。年初至今，内房违约率为10.8%，该行预测全年违约率将攀升至15.4%。
摩通指，内房整体信贷指标进一步恶化，前110名内房商债务总额按半年降6%，但现金亦按半年降14%。净债务按半年轻微下降3%。整体净资产负债率从141%上升至156%。不过，国企内房的情况实际上有所改善，净负债率从103%降至93%。
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股票方面，摩通行业首选是润地(01109.HK) +0.400 (+1.374%) 沽空 $1.10亿; 比率 20.203% 、中海外(00688.HK) +0.210 (+1.520%) 沽空 $7.57千万; 比率 19.487% 和保利物业(06049.HK) +0.500 (+1.452%) 沽空 $3.13百万; 比率 8.333% 。信贷方面，内地高收益内房债券上半年取得双位数回报。内房信用首选龙湖(00960.HK) +0.110 (+1.046%) 沽空 $4.86千万; 比率 24.744% 、越秀地产(00123.HK) +0.070 (+1.392%) 沽空 $7.66百万; 比率 13.904% 和中国绿城(03900.HK) +0.220 (+2.447%) 沽空 $3.99千万; 比率 21.362% 。
另外，该行指，虽然见到内房商资产负债表有所恶化，但认为对银行资产质量的影响可控，因为开发商债务包括贷款和债券仅占银行资产的4.5%，而且开发商贷款的贷款价值比较低。银行对按揭贷款增长预期保持审慎。该行认为对银行资产质量的影响可控，四大内银可能继续跑赢大市，首选建行(00939.HK) +0.070 (+0.960%) 沽空 $4.46亿; 比率 29.690% 。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-09 16:25。)
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