星展上周五(25日)发表港股报告，美国总统特朗普近日对华关税转为温和语气，该行料此并不意味着中美两国将迅速达成协议，认为在美上市的中概股退市风险仍是隐忧，并重申令年第二季度市场将「横盘整理」(sideways)(波动弧度较小，整理就是消化前期走势及酝酿下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防御性板块中的高股息股票，同时於科技股中保持选择性。该行指，特朗普近期在多个问题上放软了语气，包括与中国的贸易紧张关系。然而，中国的强硬立场表明，中美双方要进行建设性对话还有很长的路要走，因此该行认为短期内真正缓解紧张局势的可能性较低。因中美紧张局势的风险依然存在，美潜在可能强制中国ADR退市。目前有387只中国股票在美国交易所上市，其中33只已在香港获得第二上市。这些股票受潜在限制的影响较小。该行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在内的21只中国ADR现已符合在香港进行第二上市的标准。该行预计如果这些公司推进来香港上市，其股价将出现积极反应，估计香港交易所(00388.HK) +11.800 (+2.652%) 沽空 $4.62亿; 比率 11.470% 将从ADR加速来港上市中受益。相关内容《大行》花旗微升阿里(09988.HK)目标价至216元 维持「买入」评级星展预计今年第二季度市场将呈横盘整理态势，国内政策将提供底部支撑，而持续的贸易战和资本市场限制将构成压力。该行建议保持对电讯、金融和公用事业等高股息股票的投资；购买消费领域的政策受益者，并关注房地产板块的进场时机；对科技股保持结构性乐观，但采取更具选择性的策略。该行还提供了一份股票清单，以应对美中紧张局势缓解的情况，包括国航(00753.HK) +0.120 (+2.214%) 沽空 $1.89千万; 比率 8.152% 、东航(00670.HK) +0.240 (+7.947%) 沽空 $1.80千万; 比率 15.970% 、国泰(0293.HK)、南航(01055.HK) +0.220 (+5.774%) 沽空 $1.68千万; 比率 10.491% 、敏实(00425.HK) -0.300 (-0.847%) 沽空 $6.15千万; 比率 23.660% 、耐世特(01316.HK) -0.080 (-0.983%) 沽空 $1.44千万; 比率 8.468% 、名创优品(09896.HK) +1.260 (+2.979%) 沽空 $7.30千万; 比率 24.480% 、现代牧业(01117.HK) +0.020 (+1.667%) 沽空 $7.12百万; 比率 21.421% 、中粮家佳康(01610.HK) +0.010 (+0.571%) 沽空 $4.92百万; 比率 9.882% 、阿里-W(09988.HK) -4.300 (-2.421%) 沽空 $32.86亿; 比率 11.897% 、拼多多(PDD.US) 、腾讯(00700.HK) +0.500 (+0.074%) 沽空 $19.80亿; 比率 20.299% 、药明生物(02269.HK) -1.040 (-2.476%) 沽空 $2.22亿; 比率 16.594% 、药明康德(02359.HK) -0.800 (-0.666%) 沽空 $2.17亿; 比率 18.395% 、福莱特玻璃(06865.HK) +0.680 (+5.734%) 沽空 $3.34百万; 比率 1.748% 、协鑫科技(03800.HK) +0.020 (+1.493%) 沽空 $3.11亿; 比率 23.479% 、万国数据-SW(09698.HK) +0.460 (+1.257%) 沽空 $8.57千万; 比率 31.646% 、瑞声(02018.HK) +0.680 (+1.511%) 沽空 $2.73千万; 比率 10.325% 、比亚迪电子(00285.HK) +1.200 (+2.841%) 沽空 $1.28亿; 比率 8.067% 、联想集团(00992.HK) +0.850 (+7.259%) 沽空 $5.87亿; 比率 20.737% 、舜宇(02382.HK) -1.200 (-1.347%) 沽空 $1.26亿; 比率 15.636% 及港交所(00388.HK) +11.800 (+2.652%) 沽空 $4.62亿; 比率 11.470% 等。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-09 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)