富瑞发表报告表示，参照过去20年互联网行业周期表现，发现关键事件可触发重新评级和估值方法改变化，而近期的一系列政策出台，预期对互联网行业未来复苏至关重要，展望2025年仍维持对内地互联网行业的「买入」评级。由於网购板块正处於行业估值低位，富瑞预期可受惠於潜在估值重估，分别将拼多多(PDD.US) 、阿里(09988.HK) +1.900 (+1.841%) 沽空 $13.73亿; 比率 11.197% 及京东(09618.HK) -0.300 (-0.243%) 沽空 $2.47亿; 比率 11.782% 的目标价各上调至181美元、137港元及210港元。
另外，虽然宏观经济存在不确定性，但富瑞相信本地服务和OTA需求将持续增长，美团(03690.HK) +1.400 (+1.180%) 沽空 $12.51亿; 比率 17.432% 、携程(09961.HK) +3.400 (+0.701%) 沽空 $2.10亿; 比率 15.624% (TCOM.US) 及同程(00780.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.84千万; 比率 23.985% 等企业仍有较良好盈利可见性。垂直领域方面，憧憬房地产、招聘及数字化物流行业对经济复苏趋势更敏感，该行较看好满帮(YMM.US) 、贝壳(02423.HK) -0.750 (-1.493%) 沽空 $7.75千万; 比率 14.270% (BEKE.US) 和BOSS直聘(02076.HK) +0.550 (+0.753%) 沽空 $22.17万; 比率 0.496% (BZ.US) 。
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富瑞认为，腾讯(00700.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.82亿; 比率 8.118% 拥有强大的社交生态系统，同时保持在游戏领域稳固地位，广告市场份额正不断扩大，使其在宏观经济不景及竞争加剧的环境中拥有更大优势，目标价亦上调由490元升至540元。(gc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-11 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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