富瑞发表报告表示,参照过去20年互联网行业周期表现,发现关键事件可触发重新评级和估值方法改变化,而近期的一系列政策出台,预期对互联网行业未来复苏至关重要,展望2025年仍维持对内地互联网行业的「买入」评级。由於网购板块正处於行业估值低位,富瑞预期可受惠於潜在估值重估,分别将拼多多(PDD.US) 、阿里(09988.HK) +3.300 (+2.933%) 沽空 $14.42亿; 比率 15.026% 及京东(09618.HK) +3.700 (+2.972%) 沽空 $3.35亿; 比率 12.690% 的目标价各上调至181美元、137港元及210港元。
另外,虽然宏观经济存在不确定性,但富瑞相信本地服务和OTA需求将持续增长,美团(03690.HK) +1.800 (+1.434%) 沽空 $8.65亿; 比率 16.815% 、携程(09961.HK) +4.200 (+0.851%) 沽空 $1.87亿; 比率 20.024% (TCOM.US) 及同程(00780.HK) +0.350 (+1.606%) 沽空 $5.18千万; 比率 28.770% 等企业仍有较良好盈利可见性。垂直领域方面,憧憬房地产、招聘及数字化物流行业对经济复苏趋势更敏感,该行较看好满帮(YMM.US) 、贝壳(02423.HK) +1.100 (+2.270%) 沽空 $2.72千万; 比率 6.295% (BEKE.US) 和BOSS直聘(02076.HK) +0.600 (+0.822%) 沽空 $1.09百万; 比率 3.011% (BZ.US) 。
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富瑞认为,腾讯(00700.HK) +2.000 (+0.387%) 沽空 $8.15亿; 比率 11.366% 拥有强大的社交生态系统,同时保持在游戏领域稳固地位,广告市场份额正不断扩大,使其在宏观经济不景及竞争加剧的环境中拥有更大优势,目标价亦上调由490元升至540元。(gc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-18 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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