中银国际表示，中升(00881.HK) -0.600 (-4.267%) 沽空 $2.86千万; 比率 26.033% 去年总收入按年下降6.2%至1,681亿元人民币，净利润按年下降36%至32亿元人民币，但好於该行预期，主要得益於年底主机厂额外返利带动下半年新车业务亏损低於预期，以及非车业务盈利的稳健增长。值得注意的是，尽管去年下半年公司确认了1亿元人民币的商誉减值，但盈利环比上半年仍增长3%，结束了自2022年以来半年度盈利持续环比下跌的态势。
该行将其2025至2026年净利润预测上调5%及6%至36亿和42亿元人民币，以反映毛利率假设的小幅提高。该行认为中升表现出的盈利韧性、清晰的战略转型路线及可靠的执行能力，将驱动其股价接下来跑赢同行。重申「买入」评级，并将目标价由20元上调至21元。(ad/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-04-03 16:25。)
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