大华继显发表报告指出，考虑到内地政府政策的推行强於预期，该行认为消费情绪改善将有利於电商、本地生活服务和在线旅行代理(OTA)公司。展望下半年，该行预期互联网公司的低估值将透过股东回报、跨境扩张和竞争缓解而得到修复。另相信生成式人工智能(AIGC)发展和广告技术升级，将推动变现势头。在电商方面，该行指相对於亚马逊(AMZN.US) 的市值2万亿美元，中国四大电商公司──阿里巴巴-W(09988.HK) -5.200 (-3.359%) 沽空 $17.54亿; 比率 14.369% 、京东-SW(09618.HK) -1.800 (-1.586%) 沽空 $1.68亿; 比率 23.491% 、拼多多(PDD.US) 和快手(01024.HK) -0.250 (-0.385%) 沽空 $1.48亿; 比率 14.883% 的市值合共为5,660亿美元，明显被低估。即将到来的双十一购物节可能成为促进消费的关键时刻，加上受惠於以旧换新计划和消费券等政府政策支持，相信可刺激消费情绪。该行料阿里及京东将透过扩大投资及提高抽成率，於下半年重新获得商品交易总额(GMV)的增长动能。相关内容《大行》美银证券重申腾讯(00700.HK)为行业首选 目标价780元该行於互联网业的首选股依次序分别为腾讯(00700.HK) -9.500 (-1.530%) 沽空 $9.88亿; 比率 16.688% 、携程(09961.HK) -13.000 (-2.347%) 沽空 $7.75千万; 比率 9.259% 及美团(03690.HK) -1.600 (-1.624%) 沽空 $2.37亿; 比率 11.378% 。股份 | 投资评级 | 目标价(港元)阿里巴巴(09988.HK) -5.200 (-3.359%) 沽空 $17.54亿; 比率 14.369% | 买入 | 130元京东集团(09618.HK) -1.800 (-1.586%) 沽空 $1.68亿; 比率 23.491% | 买入 | 190元腾讯控股(00700.HK) -9.500 (-1.530%) 沽空 $9.88亿; 比率 16.688% | 买入 | 570元网易(09999.HK) -3.000 (-1.411%) 沽空 $1.98亿; 比率 20.822% | 买入 | 180元百度集团(09888.HK) -5.700 (-5.004%) 沽空 $3.25亿; 比率 28.357% | 持有 | 99元美团(03690.HK) -1.600 (-1.624%) 沽空 $2.37亿; 比率 11.378% | 买入 | 235元快手(01024.HK) -0.250 (-0.385%) 沽空 $1.48亿; 比率 14.883% | 买入 | 70元贝壳(02423.HK) -0.460 (-1.003%) 沽空 $1.69亿; 比率 46.996% | 买入 | 67元携程集团(09961.HK) -13.000 (-2.347%) 沽空 $7.75千万; 比率 9.259% | 买入 | 630元同程旅行(00780.HK) -0.080 (-0.377%) 沽空 $2.63千万; 比率 35.008% | 持有 | 18元金山软件(03888.HK) +0.320 (+1.120%) 沽空 $4.16千万; 比率 23.310% | 买入 | 38元微盟集团(02013.HK) -0.030 (-1.500%) 沽空 $8.15百万; 比率 15.061% | 沽售 | 1.3元相关内容《大行》高盛：腾讯(00700.HK)第三季业绩胜预期 AI驱动各业务增长(jl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-21 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)