建银国际维持美团(03690.HK) -0.300 (-0.189%) 沽空 $3.99亿; 比率 16.019% 「优於大盘」评级,目标价由200元微降至199元。
建银国际表示,美团上季业绩稳健,核心本地商业营运利润超出预期,效率表现良好。社会保障试点专案的影响和对骑手更高的伤害保险要求,将在2025年第二季度左右显现。效率提升将抵消大部分损失,并最终为食品配送服务带来稳定的单位经济。同时,中东地区Keeeta的扩张和AI投资,将导致新专案更大损失和更高折旧,影响调整後纯利。
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建银国际将美团2025财年和2026财年的盈利预测下调8%及8%,虽然加大AI和海外投资可能对短期盈利造成压力,但对美团而言,短期的阵痛是值得的,因为这将为长期带来可持续的健康增长。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-26 12:25。)
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