野村发表研究报告指,安踏(02020.HK) -3.750 (-4.271%) 沽空 $4.56亿; 比率 25.267% 第三季营运数据显示其主要品牌仍展现出韧性,但增长动能有所放缓,安踏品牌及FILA品牌第三季零售额录得低单位数按年增幅,其他品牌增长45%至50%,低於上季的增长50%至55%。
野村指,管理层今年第二次下调安踏品牌的全年销售增长目标,目前预测安踏品牌2025年销售将录得低单位数按年增幅,而此前预测为中单位数增长,相信是由於第四季基数较高,以及管理层倾向更注重平衡销售、折扣及库存水平。考虑到中国运动用品行业需求疲软,野村认为安踏下调增长目标应有助建立长期品牌认知及巩固市场领导地位。
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该行将安踏2025至2027年销售额及经常性利润预测分别下调约1%至5%及6%至8%,目标价从121.8元下调至117元,仍列为行业首选。(gc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-28 16:25。)
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