凯基亚洲投资策略部主管温杰指，以恒指今年的低位为14,794点来计，基础情境是恒指在未来六个月较大机会达到20,900点，一年最大潜在升幅为22%。从估值而言，市场预期恒指成份股的每股盈利为2,045元，按年上升7.5%。而20,900点所对应的预测市盈率为10.22倍，仍低於恒指过去十年市盈率的均值，大市上行的动力相信仍然不低。
温杰认为，今年下半年好淡争持的格局会稍为转至倾向利好因素，这包括楼市政策「组合拳」加快内地房地产触底、国企积极的股东分红、内地北水及外围资金流入估值相对低廉的港股。当中，他相信接下来北水将会持续南下。
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他提出，凯基亚洲的焦点股包括腾讯(00700.HK) -4.200 (-0.838%) 沽空 $2.57亿; 比率 3.528% 、港交所(00388.HK) -3.400 (-0.815%) 沽空 $2.43亿; 比率 11.854% 、平保(02318.HK) -0.050 (-0.100%) 沽空 $5.02亿; 比率 17.646% 、海尔智家(06690.HK) -0.100 (-0.422%) 沽空 $6.11千万; 比率 17.567% 、联通(00762.HK) +0.030 (+0.321%) 沽空 $1.98千万; 比率 8.596% 、建行(00939.HK) +0.060 (+0.736%) 沽空 $6.12亿; 比率 16.684% 、华润电力(00836.HK) -0.020 (-0.104%) 沽空 $2.24千万; 比率 14.702% 、东方电气(01072.HK) +0.020 (+0.150%) 沽空 $1.37百万; 比率 4.079% 、安踏(02020.HK) -0.750 (-0.806%) 沽空 $6.58千万; 比率 10.175% 、携程(09961.HK) +7.600 (+1.658%) 沽空 $1.47亿; 比率 17.065% 、泡泡玛特(09992.HK) +3.400 (+1.362%) 沽空 $2.34亿; 比率 10.498% 。
凯基投顾董事长朱晏民表示，未来AI热潮将持续支撑台股维持升势格局不变，惟从目前至第四季之前，指数恐怕以震荡整理为主。投资建议部分，第三季建议以布局低基数与低估值兼具的板块或个股为主。AI受惠板块则建议待估值适度修正後再进行中长线布局。
朱晏民预估台股第二至第三季盈利增长动力将会放缓，并限制第三季指数表现，而高估值将令股市对任何负面消息较为敏感，因此须留意回调风险。然而，因AI结构性增长将延续至明後年，若相关受惠板块估值有适度修正，可再进行中长线布局。他预计第四季起台股盈利增长动力将会再度转强，届时在对明年能见度提升下将有利推动台股表现。(sl/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-04 16:25。)
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