花旗发表报告，美国对中国商品的关税上升幅度超出该行先前的预估，总关税率可能达到约65%。美国财政部长贝森特确认对华关税率为54%(包括34%的对等关税和20%的芬太尼关税)，而早前的301条款关税可能仍然适用，截至2024年底的有效税率约为11%。该行料最脆弱的中国行业可能包括通讯基础设施、机械、太阳能、硬体以及服装与鞋类。该行偏好中国的国内本地、服务业和增长型股票。该行建议「增持」互联网、科技与运输行业，以及个别消费类股票。中国科技股相较於美国「Magnificent 7」估值偏低。该行首选买入标的包括腾讯(00700.HK) -62.000 (-12.455%) 沽空 $33.21亿; 比率 10.592% 、ASMPT(00522.HK) -9.500 (-17.707%) 沽空 $2.63千万; 比率 27.559% 、携程(TCOM.US) 、比亚迪(01211.HK) -61.200 (-16.329%) 沽空 $14.72亿; 比率 28.817% 、友邦保险(01299.HK) -5.500 (-9.220%) 沽空 $3.84亿; 比率 16.819% 、海尔智家(06690.HK) -3.240 (-14.148%) 沽空 $2.61亿; 比率 24.365% 和安踏(02020.HK) -9.900 (-11.606%) 沽空 $1.87亿; 比率 20.874% 。
该行先前讨论的中美「硬脱钩」情景似乎正在上演，该行经济学家假设这将使中国GDP减少2.4个百分点，中国出口减少15.4个百分点。
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受美国关税上升影响最脆弱的行业，中国企业中利润主要来自美国的主要行业包括：通讯基础设施、机械行业、太阳能行业、硬体行业、服装与鞋类企业。虽然锂离子电池和电动车是中国政策推动出口的三大领域之一（另一个是光伏产品），但中国电池和汽车制造商2024年预计收益中来自美国出口的比例低於10%，因此受影响有限。
中国市场首选投资策略上，在关税上升带来的不确定性下，该行偏好选择业务集中在国内的企业，而非出口企业；监於中国经济转型，选择服务业而非商品行业；由於美国10年期国债收益率可能维持在4%以上，选择成长型而非价值型股票。基於近期业绩。花旗建议「增持」互联网、科技和运输行业。(wl/)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-04-07 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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