摩根士丹利研究报告指,联想集团(00992.HK) +0.260 (+2.889%) 沽空 $3.92亿; 比率 27.223% 2026财年第三季经调整净利润按季升15%、按年跌15%至5.89亿美元,较该行及市场预期高。
管理层预期今年整体PC销量将按年跌中单位数,而智能手机销量则按年跌高单位数。不过,基於记忆体价格上升的速度,该行认为公司的预期仍过於保守,并预视有下行风险,因1月原始设备制造商(OEM)的出货量逊预期,该行见到PC供应链展望亦转向审慎。除记忆体外,管理层提到中央处理器(CPU)成本上涨,亦对成本构成影响。
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公司正聚焦保护利润率,包括调升价格、调整产品组合、产品创新及扩大供应商基础等。大摩认为措施会产生一定作用,但仍不足以完全抵消成本上升。不过,该行认为联想依然是其所覆盖的大中华区OEM中部署得最好的企业;维持「与大市同步」评级,目标价9.8港元。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-13 16:25。)
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