美银发表报告,指腾讯(00700.HK) -8.200 (-2.228%) 沽空 $16.17亿; 比率 11.022% 首季经调整纯利按年升54%至503亿元人民币,远高於市场预期的430亿元人民币,受惠毛利增长加快及经营开支减少,毛利率改善至53%,高於市场预测的50%。毛利按年升23%,远快於收入增长,受惠高毛利收入流急速增长,包括视频号广告、微信搜寻广告、小程序游戏平台服务费、财富管理服务收益、电商科技服务费,以及长视频及云业务成本效益改善。
该行基於腾讯首季业绩,略上调毛利率展望,该行对其今年经调整纯利增长预测由18%上调至24%,上调长期自由现金流复合增长率预测,目标价由410元上调至480元,维持「买入」评级。
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该行认为腾讯股价仍有上望空间,基於收入自第二季加速增长,盈利处於胜预期及上调展望周期,公司的市场领导地位与盈利能力扩张能见度稳固,且有长期潜力及股东回报,市盈率仅为中双位数,对比两成以上经调整每股盈利增长属便宜,短期股价催化剂包括新游戏,现有游戏复苏可持续性及宏观经济,该股下行空间亦受公司具规模的回购制约。(fc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-31 16:25。)
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