招商证券发表报告指,预期润啤(00291.HK) -0.150 (-0.571%) 沽空 $4.49千万; 比率 16.146% 上半年业绩平淡,但利润率仍因效率而增长,并认为旺季潜在的良好补货势头证明「增持」评级合理,认为股价已消化上半年业绩。公司7月初出现需求复苏迹象;趋势有待确认。
招商证券将润啤全年营收增长预期从12.6%下调至4.9%,以反映上半年的平淡表现,下半年预计将实现10%的增长。将全年毛利率预测提高0.8个百分点,以反映产品组合升级和成本节约带来的正面影响,即使上半年生产去杠杆化有所拖累。将全年的营运费用比率下调0.5个百分点,以反映管理层实施的成本举措。覆盖范围转移後,以预测明年中期企业价值对EBITDA约11.5倍为估值基础,目标价从45.4元调整至37元,盈测并被下调11%。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-04 16:25。)
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