华泰证券发表报告指，同程旅行(00780.HK) -0.640 (-3.232%) 沽空 $6.24千万; 比率 28.630% 去年第四季收入42.4亿元人民币(下同)，按年增34.8%，超过市场预期4.9%，经调整後利润6.6亿元，按年增36.8%，超市场预期6.7%。
展望後续，渡假业务因为地缘政治等相关影响或存在一定不确定性，而在核心OTA业务中，公司以精细化营运和产品优化提升变现潜力，在2.4亿用户基础上深挖用户价值，带来消费频次和ARPU的持续提升，并以效率改善推动利润率上行，维持「买入」评级。以2025年17倍市盈率，对同程目标价由25.8港元升至27.2港元。
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该行下调同程今明两年收入预测分别11%及17%，因度假业务因为出境占比高，受到地缘政治影响或存在不确定性；并降今明两年经调整後利润预测分别8%及10%，主要也是因为度假业务收入降低影响，同步下调整体的利润水平，但今明两年经营利润率预测分别上调各两个百分点，调整後净利润率分别上调各一个百分点，主要考虑到整体盈利能力的提升。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-25 16:25。)
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