摩根士丹利发表研究报告,将同程旅行(00780.HK) +0.450 (+2.179%) 沽空 $3.79千万; 比率 26.848% 2024及2025财年的收入预测上调1%,并将2025财年的企业价值倍数提高至9倍。该行指,最近清明节假期表现强劲,加上对五一黄金周假期的高预期,将推动公司每股盈利的积极修正。该行引述同程旅行於清明假期期间,国内酒店间夜量(Domestic room nights)按年增65%。除了高於农历新年期间的按年增长30%以上,亦高於该行对2024财年第一季15%至20%增长的预期。
大摩亦预计,同程旅行今年第一季度的在线旅行社(OTA)收入将按年增加25%。主要受惠当中酒店业务收入按年增15%;交通业务收入按年增25%;其他业务收入按年增45%;及旅游收入录5亿元人民币。同时公司将其业务成长变得更多元化,包括开拓至酒店管理、出境游、原生应用程式及跟团旅游等,均有望推动公司2024财年收入增长约50%。尽管利润率最初会下降,惟自2025年开始应有所改善。
另外,该行预计消费者会将其消费模式,更多由购物转向旅游或体验。今年中国的旅游需求将保持强劲,并带动同程旅游继续获得更多市场占有率,将其目标价由21元上调至24元,评级「增持」。(js/k)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-03 16:25。)
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