交银国际发表报告指出,根据Sensor Tower/七麦数据显示,腾讯(00700.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $12.67亿; 比率 15.737% 手游首季流水增长展现韧性,将在今年陆续确收。当中,本土按年增11%,《金铲铲之战》/《王者荣耀》贡献60%以上的流水增量。海外流水按年增25%,主要受Supercell旗舰游戏驱动。
该行预期,腾讯首季游戏收入或按年下降2%。考虑摊销,本土手游收入或仍按年下降;Supercell流水从去年第三至第四季开始恢复,预计海外游戏按年增4%。电脑线上游戏(端游)去年高基数。
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此外,该行认为腾讯广告业务表现为业内最优,腾讯视频号广告库存仍有提升,随着用户使用时长增长,以及内容推荐优化和广告转化率提升,预计首季广告收入按年增长20%。
该行估计,随着老游戏稳健营运及新游戏上线(地下城与勇士),腾讯次季游戏收入增速将转正,公司将维持毛利增长快於收入,营运利润增速快於毛利的趋势,该行上调2024/25年营运利润预测8%/6%,对腾讯目标价微调至395元,维持「买入」评级。(jl/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-02 16:25。)
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