摩根士丹利研究报告指，内房股上半年业绩盈利大致符合预期，物业发展利润令人失望，认为在物业销售不明朗下，利润受压会持续至2026年，并建议投资者选择具防守性的国企公司。大摩指，即使去年下半年的低基数有助减少按年跌幅，但下半年盈利或持续低迷。该行下调整个行业今年至2026年的每股盈利预测分别10%、10%及12%，以反映销售展望疲软、毛利持续承压及经常性收入放缓等三大因素。该行对内地楼市复苏维持审慎态度，仍偏好如华润万象(01209.HK) -0.380 (-0.935%) 沽空 $3.54千万; 比率 24.457% 及保利物业(06049.HK) +0.100 (+0.289%) 沽空 $1.75百万; 比率 12.723% 等物业管理公司多过发展商，建议投资者继续持有具防守性的国企，如华润置地(01109.HK) -0.620 (-2.071%) 沽空 $1.30亿; 比率 30.897% 、绿城中国(03900.HK) +0.050 (+0.560%) 沽空 $2.16千万; 比率 44.231% 及中海外(00688.HK) -0.180 (-1.281%) 沽空 $3.81千万; 比率 24.469% 。相关内容《大行》大摩下调万科(02202.HK)销售预测 目标价降至4.28元该行下调建发国际集团(01908.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.79百万; 比率 23.002% 目标价至16.81元，评级「持有」；中国金茂(00817.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.65百万; 比率 23.203% 目标价由0.54元升至0.67元，评级「与大市同步」；新城发展(01030.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.77百万; 比率 12.014% 目标价由1.39元上调至1.63元，评级「增持」；万科企业(02202.HK) +0.020 (+0.431%) 沽空 $1.74千万; 比率 17.090% 目标价由5.15元降至3.52元，评级「与大市同步」。(vc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-22 16:25。)