摩根士丹利研究报告指，内房股上半年业绩盈利大致符合预期，物业发展利润令人失望，认为在物业销售不明朗下，利润受压会持续至2026年，并建议投资者选择具防守性的国企公司。大摩指，即使去年下半年的低基数有助减少按年跌幅，但下半年盈利或持续低迷。该行下调整个行业今年至2026年的每股盈利预测分别10%、10%及12%，以反映销售展望疲软、毛利持续承压及经常性收入放缓等三大因素。该行对内地楼市复苏维持审慎态度，仍偏好如华润万象(01209.HK) -1.900 (-4.167%) 沽空 $1.78千万; 比率 27.692% 及保利物业(06049.HK) -0.660 (-2.133%) 沽空 $65.29万; 比率 4.275% 等物业管理公司多过发展商，建议投资者继续持有具防守性的国企，如华润置地(01109.HK) -0.780 (-2.655%) 沽空 $9.96千万; 比率 26.507% 、绿城中国(03900.HK) -0.440 (-4.555%) 沽空 $1.30千万; 比率 25.977% 及中海外(00688.HK) -0.440 (-3.554%) 沽空 $5.80千万; 比率 28.132% 。相关内容《大行》美银证券升华润万象生活(01209.HK)目标价至50元 看好零售复苏及物管业务改善该行下调建发国际集团(01908.HK) -0.360 (-2.757%) 沽空 $7.20百万; 比率 19.934% 目标价至16.81元，评级「持有」；中国金茂(00817.HK) -0.010 (-0.741%) 沽空 $2.97百万; 比率 9.871% 目标价由0.54元升至0.67元，评级「与大市同步」；新城发展(01030.HK) -0.100 (-4.762%) 沽空 $4.03百万; 比率 10.110% 目标价由1.39元上调至1.63元，评级「增持」；万科企业(02202.HK) -0.150 (-4.762%) 沽空 $6.41百万; 比率 12.027% 目标价由5.15元降至3.52元，评级「与大市同步」。(vc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-23 12:25。)