瑞银发表报告指，在去年展望中，下调了对餐厅与运动服饰品牌的股票评级，仅看好IP零售商。展望今年，由於该行对今年内地消费看法略为改善，提出三个投资主题，包括品类扩张、政策支持及存货周期。同时仍看好IP零售商的品类与海外扩张机会，并因潜在政策支持而略为看好餐饮业。由於库存清理周期的关系，对运动服饰股票仍保持相对审慎的态度。
瑞银表示，偏好泡泡玛特(09992.HK) +11.800 (+4.620%) 沽空 $10.10亿; 比率 16.633% 、名创优品(09896.HK) -0.340 (-0.707%) 沽空 $3.95千万; 比率 14.784% 及海底捞(06862.HK) -0.250 (-1.871%) 沽空 $9.79千万; 比率 22.175% 、老铺黄金(06181.HK) -24.000 (-3.274%) 沽空 $2.54亿; 比率 19.761% 、波司登(03998.HK) -0.150 (-3.158%) 沽空 $2.75千万; 比率 27.314% 、百胜中国(09987.HK) -6.200 (-1.758%) 沽空 $1.11亿; 比率 42.735% 、裕元集团(00551.HK) -0.010 (-0.076%) 沽空 $2.93千万; 比率 52.511% 。评级均为「买入」。目标价详见另表。
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报告指，在IP创新和潜在品类及全球扩张的推动下，泡泡玛特及名创优品很可能会持续走在这个上升周期的轨道上。而在宏观经济疲弱的情况下，内地餐厅业於2023年下半年开始积极进行促销活动，并持续至去年。然而，截至去年第三季，该行所覆盖的部分餐饮公司正计划放缓促销幅度。另外，上海於去年10月推出餐厅消费券，该行认为此举可能於今年年推广至其他城市。
(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-18 16:25。)
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