瑞银发表报告指，在去年展望中，下调了对餐厅与运动服饰品牌的股票评级，仅看好IP零售商。展望今年，由於该行对今年内地消费看法略为改善，提出三个投资主题，包括品类扩张、政策支持及存货周期。同时仍看好IP零售商的品类与海外扩张机会，并因潜在政策支持而略为看好餐饮业。由於库存清理周期的关系，对运动服饰股票仍保持相对审慎的态度。
瑞银表示，偏好泡泡玛特(09992.HK) -11.000 (-4.142%) 沽空 $2.11亿; 比率 5.447% 、名创优品(09896.HK) -0.450 (-1.277%) 沽空 $2.38千万; 比率 16.557% 及海底捞(06862.HK) +0.240 (+1.664%) 沽空 $6.13千万; 比率 14.477% 、老铺黄金(06181.HK) -116.000 (-11.417%) 沽空 $1.26亿; 比率 3.983% 、波司登(03998.HK) -0.150 (-3.440%) 沽空 $3.49千万; 比率 17.540% 、百胜中国(09987.HK) +2.800 (+0.744%) 沽空 $3.23千万; 比率 16.683% 、裕元集团(00551.HK) +0.380 (+3.270%) 沽空 $2.28千万; 比率 23.705% 。评级均为「买入」。目标价详见另表。
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报告指，在IP创新和潜在品类及全球扩张的推动下，泡泡玛特及名创优品很可能会持续走在这个上升周期的轨道上。而在宏观经济疲弱的情况下，内地餐厅业於2023年下半年开始积极进行促销活动，并持续至去年。然而，截至去年第三季，该行所覆盖的部分餐饮公司正计划放缓促销幅度。另外，上海於去年10月推出餐厅消费券，该行认为此举可能於今年年推广至其他城市。
(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-11 16:25。)
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