高盛研究报告指,老铺黄金(06181.HK) -0.500 (-0.069%) 沽空 $4.14亿; 比率 44.293% 2月底起加价20%至30%,主要加幅集中於25%至30%,平均而言略高於市场预期,当中纯金产品加幅较高。该行认为此举有助保护公司毛利率,因管理层目标2026年毛利率达40%,而公司的定价在去年10月加价前,一般落后於金价升幅。同时,去年10月公司为应对旺季而提前备货,应有助减轻1月至2月旺季期间的毛利率下行风险。
需求方面,虽然市场质疑加价后以及农历新年后促销期结束公司将进入淡季,增长可持续性存在争议,但该行相信1月至2月旺季的强劲表现,有助支持今年上半年的稳健增长前景,同时亦显示品牌升级周期依然稳固,支持未来在金价上升趋势下的表现。;重申「买入」评级,现予目标价1,128元。(ss/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-02 16:25。)
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