摩根士丹利发表报告，预料滔搏(06110.HK) +0.040 (+1.242%) 沽空 $5.85百万; 比率 23.059% 截至8月底止2024财年上半年销售及纯利分别录得8%及16%增长，又认为其Nike销售增长大致上和其他内地大型品牌一致，但其Adidas销售或跑输行业。该行料，滔搏毛利率跌1.6个百分点至44%；另在进一步优化成本结构下，营运开支比例料降至33.5%。
考虑宏观复苏疲弱，该行降滔搏2024至2026财年各年盈测分别5%、8%及9%，对其销售预测降幅相若；并料其门店扩张较中国同业为慢，因滔搏更专注於店面每平方米销售。此外，利基、高端品牌增长快速，势头值得注意。大摩将滔搏目标价由9.2元下调至8.5元，维持「增持」评级。
该行指滔搏现估值相当於预测2024公历年市盈率11倍，意味股息率约7%至8%，并料其2024及2025财年纯利各按年增35%及14%，风险回报吸引。(ca/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-09 16:25。)
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