高盛发表研究报告指出,招商银行(03968.HK) -0.200 (-0.403%) 沽空 $9.82千万; 比率 40.566% 已公布去年初步业绩,收入及纯利分别为3,380亿元人民币及1,500亿元人民币,意味着2025年第四季分别为860亿元人民币及360亿元人民币。这相当於2025全年及第四季纯利增长1%及3%,大致符合该行对四大行的预测。
然而,该行对招商银行2026年的收入及纯利预测分别为3,550亿元人民币及1,630亿元人民币,较彭博市场共识高出3%及5%,相当於按年增长7%及8%,对比四大行平均增长5%及3%。正如先前报告所讨论,该行预期2026年将是招商银行相对四大行的纯利增长轨迹出现分歧的时刻,主要由於预期招商银行不大可能大幅增加拨备,从而在强劲收入势头下带动盈利增长加速。
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该行认为招商银行提供高股息率及更佳的每股股息增长。因此,高盛维持其「买入」评级,并轻微将H股目标价由53.41港元上调至53.44港元,招商银行(600036.SH) 0.000 (0.000%) A股目标价由54.68元人民币上调至54.71元人民币。(ec/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-12 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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