瑞银发表研报指,招商银行(03968.HK) +0.240 (+0.517%) 沽空 $2.26亿; 比率 39.339% 发布2025年度初步业绩,营收及净利润分别为3,375亿元、1,502亿元人民币。全年营收按年持平,扭转了2025年首三季度的下降趋势。
该行预计,招商银行2025年第四季度净利息收入、平均资产按季上升2个基点至1.73%;并认为净手续费收入可能保持了稳健增长,而交易收入可能因债券收益率上升和高的比较基数而续造成拖累。
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瑞银又指,招行的不良贷款率保持稳定在0.94%,但不良贷款拨备覆盖率按季大幅下降20.2个百分点至391.79%,同时贷款拨备率按季下降24个基点至3.68%。这或反映出该行在2025年第四季度保持了较低的信贷成本。
瑞银予招商银行12个月目标价为56元,评级「中性」。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-26 16:25。)
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