摩根大通发表报告指，假设市场对国企内房的信心仍然完好，内房违约应该很快就会进入最後阶段，尽管民营内房企可能还会有一些违约情况。年初至今，内房违约率为10.8%，该行预测全年违约率将攀升至15.4%。
摩通指，内房整体信贷指标进一步恶化，前110名内房商债务总额按半年降6%，但现金亦按半年降14%。净债务按半年轻微下降3%。整体净资产负债率从141%上升至156%。不过，国企内房的情况实际上有所改善，净负债率从103%降至93%。
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股票方面，摩通行业首选是润地(01109.HK) -0.140 (-0.444%) 沽空 $1.12千万; 比率 5.197% 、中海外(00688.HK) -0.030 (-0.210%) 沽空 $9.02百万; 比率 14.815% 和保利物业(06049.HK) +0.240 (+0.678%) 沽空 $2.21百万; 比率 14.418% 。信贷方面，内地高收益内房债券上半年取得双位数回报。内房信用首选龙湖(00960.HK) -0.050 (-0.423%) 沽空 $2.49千万; 比率 22.807% 、越秀地产(00123.HK) +0.010 (+0.191%) 沽空 $2.24百万; 比率 12.239% 和中国绿城(03900.HK) -0.110 (-1.116%) 沽空 $5.70百万; 比率 12.874% 。
另外，该行指，虽然见到内房商资产负债表有所恶化，但认为对银行资产质量的影响可控，因为开发商债务包括贷款和债券仅占银行资产的4.5%，而且开发商贷款的贷款价值比较低。银行对按揭贷款增长预期保持审慎。该行认为对银行资产质量的影响可控，四大内银可能继续跑赢大市，首选建行(00939.HK) -0.060 (-0.784%) 沽空 $7.22千万; 比率 9.079% 。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-19 12:25。)
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