花旗发表研究报告指，中国多晶硅行业推动反内卷，北京光和谦成科技有限责任公司(光和谦成)日前正式登记成立，被外界视为多晶硅产能整合收购平台，而协鑫科技(03800.HK) +0.020 (+1.905%) 沽空 $3.53千万; 比率 16.873% 在该合资企业中持股约16.79%，为第二大股东。
花旗将该合资企业的成立视为收购低效多晶硅产能、促进行业整合的一步，指出协鑫科技在合资实体中的持股比例，相较於其基於销售量的市占率，似乎低於市场预期，而假如每年多晶硅市场需求按年持平，目前估计协鑫科技的产能利用率可能从今年约60%下降至明年的约50%。但花旗仍相信，若产能成功整合，憧憬多晶硅价格将上升，而协鑫科技亦可受惠於利润率扩张，在50%产能利用率下盈利仍可录得增长。
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花旗给予协鑫科技「买入/高风险」评级，目标价为1.72元。(gc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-12 12:25。)
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