美银指，内地物管股作为内地房地产复苏的代理股，受惠投资者情绪改善，股价今年以来已升值10%以上，与内房股相同。但该行偏好内房股多於内房物管股，基於内房物管股地域敞口多元，对比主要内房股集中於核心城市。该行相信近期股价反弹欠缺基本因素支持，基於估值，下调万物云(02602.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.32百万; 比率 14.621% 及绿城服务(02869.HK) -0.060 (-1.255%) 沽空 $1.37百万; 比率 13.313% 投资评级至「跑输大市」，并以华润万象生活(01209.HK) +0.720 (+1.819%) 沽空 $6.76千万; 比率 39.323% 及保利物业(06049.HK) +0.420 (+1.220%) 沽空 $4.89百万; 比率 19.440% 为内房物管股首选。该行指，基於行业增长放缓，继续偏好资本回报政策慷慨及营运稳定股份。相关内容《蓝筹》中国海外(00688.HK)首季经营溢利按年升0.2% 剔除汇兑净损益增22.2%对於内房股，该行维持对润地(01109.HK) +0.340 (+1.168%) 沽空 $1.06亿; 比率 23.989% 及中海外(00688.HK) +0.340 (+2.460%) 沽空 $1.13亿; 比率 25.557% 「买入」评级，小型内房股则偏好越秀地产(00123.HK) +0.090 (+1.789%) 沽空 $9.63百万; 比率 11.898% 及滨江集团(002244.SZ) -0.180 (-1.454%) 。下表为美银对内房物管股投资评级及目标价。股份│投资评级│目标价万物云(02602.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.32百万; 比率 14.621% │中性->跑输大市│21.3元绿城服务(02869.HK) -0.060 (-1.255%) 沽空 $1.37百万; 比率 13.313% │中性->跑输大市│3.8元碧服(06098.HK│跑输大市│4.4元->5.2元中海物业(02669.HK) -0.020 (-0.407%) 沽空 $5.32百万; 比率 12.533% │中性│4.8元->5.2元华润万象生活(01209.HK) +0.720 (+1.819%) 沽空 $6.76千万; 比率 39.323% │买入│34元->38元(fc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-10 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)