大摩发表研究报告指,尽管京东物流(02618.HK) +0.460 (+3.585%) 沽空 $5.93千万; 比率 10.234% 2026年有望实现强劲增长,部分受惠於基数影响,但相信利润率趋势是推动其估值的主要因素。
该行预计,京东物流收入在2026年将实现22%按年增长,高於2025年的19%,其中按需配送业务将成为主要增长动力。该行估计,按需配送业务将贡献13个百分点的年增长,主要受惠於达达集团业务的整合以及2025年上半年外卖业务基数较低。
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该行预计,京东物流净利润率由2025年的3.6%升至2026年的3.7%,并在2027年进一步扩大到3.8%。该行表示,将公司今年和明年每股盈利预测分别上调11%和15%,其目标价由12.8元上调至16.2元,考虑估值吸引,其评级由「与大市同步」升至「增持」。(ca/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-10 16:25。)
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