汇丰研究发表报告,指中国财险(02328.HK) +0.100 (+0.967%) 沽空 $4.81千万; 比率 11.255% 首季承保及投资表现均倒退,综合成本率按年升2.2个百分点至97.9%(意味恶化)。首季纯利按年跌38%,受投资收入按年跌36%及承保利润按年跌48%影响。
该行指,公司维持汽车及非汽车保险综合成本率分别少於97%及少於100%的目标,亦把业务质素优先於保费增长,减少更高风险业务的风险敞口,包括雇主责任险及固定索偿的商业农业险。管理层亦重申逾40%的派息比率,但将与国家财政部商讨上调该比率,基於盈利表现欠佳。
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该行维持对财险「买入」评级,目标价由12元降至11.7元。该行指,财险股价目前为预测市账率0.8倍及明年预测市盈率6.3倍,预计公司2023年至2026年保险收入及账面值年复合增长率分别为6.1%及8.8%。(fc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-16 16:25。)
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