摩根士丹利发表研究报告指出，香港及内地保险业自2018年以来经历五年低迷期，期内面临包括产品结构变化、监管重置、传统代理模式大规模重组，以及疫情的不利影响，这都促使保险公司调整业务及进行改革。而保险业正处於转折点，并正进入一个新的周期，新业务价值(VNB)增长具正面价值。该行认为，保险业已踏入波澜起伏的上升趋势，预期短期内储蓄产品的强劲需求、向新会计规则的稳定过渡以及毛利增加，均有利於新业务价值的复苏。长远而言，该行认为家庭财富的增加，以及对养老/保健产品的高需求，可为保险公司带来重大机会，并促进更多元化的渠道组合，尤其是经验丰富的代理团队，应有助於维持新业务价值增长。相关内容《大行》大摩微升国寿(02628.HK)目标价至25.7元 评级「增持」此外，该行指香港及内地保险行业吸引并首次纳入覆盖范围内，看好优质保险股，尤其是具有市场化发展趋势的国企，偏好太保(02601.HK) -1.620 (-4.891%) 沽空 $1.27亿; 比率 20.061% 、国寿(02628.HK) -1.400 (-5.747%) 沽空 $6.35亿; 比率 28.415% 和财险(02328.HK) -0.120 (-0.639%) 沽空 $1.95亿; 比率 26.303% ，以及全面寿险改革和大健康战略的先锋中国平安(02318.HK) -1.800 (-3.243%) 沽空 $6.94亿; 比率 28.933% ，预期他们的销售复苏和以质量为主的可持续增长方面表现跑赢。大摩发表研究报告，对香港及内地保险股投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价(港元)相关内容《大行》花旗对财险(02328.HK)展开30日正面催化观察 料上季业绩胜市场预期中国太保(02601.HK) -1.620 (-4.891%) 沽空 $1.27亿; 比率 20.061% | 增持 | 35元中国平安(02318.HK) -1.800 (-3.243%) 沽空 $6.94亿; 比率 28.933% | 增持 | 83元中国人寿(02628.HK) -1.400 (-5.747%) 沽空 $6.35亿; 比率 28.415% | 增持 | 21元中国财险(02328.HK) -0.120 (-0.639%) 沽空 $1.95亿; 比率 26.303% | 增持 | 13元众安在线(06060.HK) -0.790 (-4.759%) 沽空 $2.87千万; 比率 7.387% | 增持 | 32元中国太平(00966.HK) -0.580 (-3.416%) 沽空 $3.97千万; 比率 21.428% | 与大市同步 | 10.7元中国人民保险集团(01339.HK) -0.080 (-1.100%) 沽空 $1.03亿; 比率 19.212% | 与大市同步 | 3.6元新华保险(01336.HK) -3.780 (-7.159%) 沽空 $1.62亿; 比率 11.341% | 与大市同步 | 25元(jl/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-17 16:25。)