里昂研究报告指,虽然同时面对海内外市场的竞争,敏华控股(01999.HK) -0.260 (-5.098%) 沽空 $9.82百万; 比率 28.321% 2026财年上半年净利润仍按年增长0.6%,中期股息持平,归功於集团积极调整定位及提升营运效率。虽然美国关税提高,期内海外市场毛利率仍按年升1.1个百分点至39.3%,因效率持续提升及原材料成本下降,有助缓解关税影响。
另外,敏华管理层表示产能投资已见顶,未来几年会将优先维持稳定派息。该行认为管理层对股东回报的承诺,短期内或可支撑市场情绪,加上预期2027财年收入将稳定增长,可能带来中期上行潜力。基於股东回报能见度改善,目标价由5元升至5.58元,维持「跑赢大市」评级。(ss/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-19 12:25。)
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