汇丰环球研究发表研究报告指，金沙中国(01928.HK) +0.400 (+2.941%) 沽空 $9.69千万; 比率 24.228% 2025财年第一季物业EBITDA较市场预测低4%，收入及利润率均低於预期。该行认为，威尼斯人是导致金沙中国未达预期的原因之一，其EBITDA按季及按年均录得下降。
该行认为，虽然金沙中国旗下「伦敦人酒店」於4月全面开业，赶上「五一黄金周」增加供应，不过监於宏观环境不确定及高端大众市场竞争激烈，业绩提升可能需时。该行预计，金沙中国将加大营销力度，加上员工成本上升，利润率可能面临压力。
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另外，汇丰研究乐见金沙中国已提前偿还10亿美元母公司贷款，显示其对流动性状况的信心。基於2025财年首季低於预期的表现，因而将其2025至2026财年EBITDA预测下调10%至13%，预计EBITDA按年增长仅在第四季度转正。
汇丰研究将金沙中国目标价由19港元下调至16港元，维持「持有」评级。因缺乏短期催化剂，预计金沙中国业绩提升需时。(js/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-04-25 16:25。)
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