大华继显研究报告指,百威亚太(01876.HK) +0.070 (+0.894%) 沽空 $1.21亿; 比率 49.067% 2025年第四季收入录10.73亿美元,按年下跌4%,主要因销量及平均售价分别跌0.7%及4%。正常化EBITDA为1.67亿美元,按年下跌25%,相应利润率为15.6%,按年收窄425个基点。中国市场方面,2025年第四季有改善迹象,销量及市场占有率回稳。
展望2026年,公司目标重拾增长动力,商业投资占净收入的比例有上行空间,而利润率改善则预期是长期目标。该行维持「买入」评级及目标价9.9港元。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-12 16:25。)
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