第一上海发表港股下半年策略报告表示，风险溢价改善和降息预期加持下，料恒指和国指有望升至21,000和7,200点。展望2024年下半年，认为在政策支持、基数效应和新旧动能转换的推动下，中国经济动能有望持续改善。虽然新旧动能转换过程中可能会有一些挑战，但整体经济增长趋势向好，预计恒指的盈利增速有望达到6%至8%，高於同期GDP预测5%增长。
此外，下半年美债收益率有望进一步下行，10年期国债收益率可能从5月接近5%左右持续下降，到10月或12月份可能会回落至3.8%左右。随着中国经济基本面的改善和美债收益率的下行，人民币资产(包括股票)的配置吸引力将在下半年持续提升，为投资者提供良好的投资机会，该行对香港股市维持谨慎乐观的态度，主要基於第一是南向资金稳步加仓(截至6月27日，今年南向资金净流入港股市场达3,646亿港元，按年增长227.4%，已超过2023年全年的3,111亿港元。若下半年保持同样增长势头，全年净流入有望超过2020年的6,414亿港元)；第二是港股估值处於历史低位，A/H股依然溢价高；此外，财政和货币政策仍有进一步发力空间。
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第一上海指，综上所述，预计2024年恒指市盈率上限为10倍，下限为8倍，对应目标区间17,000至21,000点，2024年国指市盈率上限9倍，下限8倍，对应目标区间6,000至7,200点。和目前指数水平相比，恒指和国指高仍有20%和15%的上升潜力。投资策略方面，关注高息红利公司、科技互联网、高端制造产业链公司等三大投资板块。
该行指截止今年7月10日止今年十大首选公司平均涨幅为18.44%，对比同期恒指表现为4.05%，国指为9.66%，分别跑赢恒指和国指14.39%和8.78%，而该行第二季首选公司平涨幅为10%，同期恒指表现为5.81%，国指为7.2%。
第一上海表示，考虑到当前经济环境和市场现况，另外精选以下5只股票为下半年重点推荐公司，包括中电信(00728.HK) +0.030 (+0.543%) 沽空 $1.54千万; 比率 4.059% 、中石油(00857.HK) +0.020 (+0.285%) 沽空 $1.14亿; 比率 14.534% 、招金矿业(01818.HK) +0.680 (+3.527%) 沽空 $3.70千万; 比率 12.775% 、华虹半导体(01347.HK) +1.400 (+4.118%) 沽空 $5.47千万; 比率 3.094% 和国药(01099.HK) +0.120 (+0.641%) 沽空 $1.56千万; 比率 14.731% 。(wl/u)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-11 16:25。)
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