摩根士丹利发表研究报告，指中证监主席易会满去年11月首次提出探索中国特色的估值体系(中特估)，以驱动国企估值重评。现时市场共识对国企的估值较其新兴市场及全球同业平均折让约20%。中特估获市场重大关注，特别是A股市场。自去年末季以来，指数编制公司亦推出多种以国企为主题的指数。报告称，留意到内地政府有更大需要利用国企资产杠杆，以促进内地经济向内需方向再平衡，并减少由愈发不可持续的信贷驱动增长所带来的风险。在人口加速老化及全球经济加快放缓下，国企可协助承受更多社会保障系统负担，及促进生产力增长。相关内容《大行》中金降保利物业(06049.HK)目标价至38.6元 下调今年盈测大摩称，过去十年国企在内地股市的身影显着收缩，而近年以市值占比及数量计有稳定迹象，以A股+H股及美国上市ADR市值合计，国企对中国股市占比仍有约一半。该行称，过去十年，国企主导板块估值较新兴市场及全球同业分别折让12%及29%，认为国企改革是多年投资主题。此外，基本面难以完全解释估值折让。该行以自上而下及自下而上角度筛选出最受惠潜在国企改革股份，详见另表。报告称，与海外同业有最大幅度估值折让的板块将最受关注，该行列表相关推荐股如下：相关内容《大行》汇丰研究升农行(01288.HK)目标价至4.8元 下调盈测板块｜国企改革主题下最偏好股份电讯｜中移动(00941.HK) +0.050 (+0.060%) 沽空 $7.61千万; 比率 5.127% 、中电信(00728.HK) +0.010 (+0.179%) 沽空 $4.47百万; 比率 2.914% 、联通(00762.HK) -0.070 (-0.792%) 沽空 $2.45千万; 比率 9.270% 材料｜宝钢(600019.SH) +0.050 (+0.727%) 、中建材(03323.HK) -0.020 (-0.541%) 沽空 $6.23百万; 比率 15.868% 、中铝(02600.HK) -0.020 (-0.474%) 沽空 $1.44千万; 比率 7.446% 工业｜中国中铁(00390.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.14千万; 比率 17.793% 、中国建筑(601668.SH) -0.030 (-0.537%) 交通｜中航信(00696.HK) +0.060 (+0.534%) 沽空 $6.48百万; 比率 15.239% 、中远海能(01138.HK) -0.040 (-0.663%) 沽空 $1.27千万; 比率 9.599% 、京沪高铁(601816.SH) +0.020 (+0.337%) 、招商轮船(601872.SH) -0.020 (-0.332%) 能源｜中石油(00857.HK) +0.110 (+1.833%) 沽空 $4.83千万; 比率 10.119% 金融｜中行(03988.HK) +0.030 (+0.668%) 沽空 $1.54亿; 比率 17.335% 、农行(01288.HK) +0.100 (+2.105%) 沽空 $6.73千万; 比率 13.479% 、建行(00939.HK) +0.040 (+0.605%) 沽空 $1.72亿; 比率 9.475% 、工行(01398.HK) +0.040 (+0.738%) 沽空 $1.69亿; 比率 19.226% 、信行(00998.HK) +0.090 (+1.459%) 沽空 $1.44千万; 比率 6.066% 公用｜润电(00836.HK) +0.020 (+0.104%) 沽空 $4.43千万; 比率 18.330% 内房｜润地(01109.HK) -0.750 (-2.857%) 沽空 $1.13亿; 比率 17.080% 、中海外(00688.HK) -0.300 (-2.226%) 沽空 $1.28亿; 比率 26.591% 物管｜万象生活(01209.HK) -0.150 (-0.405%) 沽空 $1.67千万; 比率 19.868% 、中海物业(02669.HK) -0.080 (-1.487%) 沽空 $1.12百万; 比率 2.855% 、保利物业(06049.HK) -0.500 (-1.577%) 沽空 $5.85百万; 比率 19.638% (da/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-09 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)