摩根士丹利发表研究报告，指中证监主席易会满去年11月首次提出探索中国特色的估值体系(中特估)，以驱动国企估值重评。现时市场共识对国企的估值较其新兴市场及全球同业平均折让约20%。中特估获市场重大关注，特别是A股市场。自去年末季以来，指数编制公司亦推出多种以国企为主题的指数。报告称，留意到内地政府有更大需要利用国企资产杠杆，以促进内地经济向内需方向再平衡，并减少由愈发不可持续的信贷驱动增长所带来的风险。在人口加速老化及全球经济加快放缓下，国企可协助承受更多社会保障系统负担，及促进生产力增长。相关内容《大行》美银下半年最看好铜 降信义光能(00968.HK)评级至中性大摩称，过去十年国企在内地股市的身影显着收缩，而近年以市值占比及数量计有稳定迹象，以A股+H股及美国上市ADR市值合计，国企对中国股市占比仍有约一半。该行称，过去十年，国企主导板块估值较新兴市场及全球同业分别折让12%及29%，认为国企改革是多年投资主题。此外，基本面难以完全解释估值折让。该行以自上而下及自下而上角度筛选出最受惠潜在国企改革股份，详见另表。报告称，与海外同业有最大幅度估值折让的板块将最受关注，该行列表相关推荐股如下：相关内容《大行》花旗：内银下跌空间有限 荐建行(00939.HK)工行(01398.HK)民行(01988.HK)北京银行(601169.SH)板块｜国企改革主题下最偏好股份电讯｜中移动(00941.HK) -0.200 (-0.230%) 沽空 $8.33百万; 比率 0.720% 、中电信(00728.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.45百万; 比率 1.986% 、联通(00762.HK) +0.070 (+0.753%) 沽空 $1.34千万; 比率 8.326% 材料｜宝钢(600019.SH) +0.300 (+4.545%) 、中建材(03323.HK) +0.310 (+8.267%) 沽空 $3.33千万; 比率 8.691% 、中铝(02600.HK) +0.120 (+2.273%) 沽空 $4.11千万; 比率 10.514% 工业｜中国中铁(00390.HK) +0.090 (+2.394%) 沽空 $8.44百万; 比率 8.451% 、中国建筑(601668.SH) +0.070 (+1.215%) 交通｜中航信(00696.HK) +0.160 (+1.524%) 沽空 $2.99百万; 比率 8.205% 、中远海能(01138.HK) +0.140 (+2.151%) 沽空 $8.93百万; 比率 7.170% 、京沪高铁(601816.SH) +0.010 (+0.175%) 、招商轮船(601872.SH) -0.060 (-0.963%) 能源｜中石油(00857.HK) +0.050 (+0.741%) 沽空 $3.28千万; 比率 7.057% 金融｜中行(03988.HK) +0.070 (+1.535%) 沽空 $3.99亿; 比率 18.651% 、农行(01288.HK) +0.160 (+2.857%) 沽空 $1.25亿; 比率 21.784% 、建行(00939.HK) +0.230 (+2.904%) 沽空 $7.65亿; 比率 19.634% 、工行(01398.HK) +0.120 (+1.929%) 沽空 $3.40亿; 比率 18.692% 、信行(00998.HK) +0.210 (+2.807%) 沽空 $9.73千万; 比率 17.939% 公用｜润电(00836.HK) +0.500 (+2.640%) 沽空 $3.30千万; 比率 13.427% 内房｜润地(01109.HK) +0.200 (+0.752%) 沽空 $9.62千万; 比率 15.114% 、中海外(00688.HK) +0.180 (+1.322%) 沽空 $2.36千万; 比率 16.345% 物管｜万象生活(01209.HK) +0.050 (+0.132%) 沽空 $1.47千万; 比率 11.932% 、中海物业(02669.HK) -0.010 (-0.182%) 沽空 $1.51百万; 比率 4.381% 、保利物业(06049.HK) -0.400 (-1.207%) 沽空 $1.01百万; 比率 3.779% (da/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-02 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)