花旗研究报告指，大宗商品价格已大幅上升，并似乎在较高水平整固，该行分析有关对内地各板块的影响。正面而言，基础物料行业是主要受惠者，尤其是铝、铜及锂供应商；该行予中国铝业(02600.HK) -0.180 (-1.435%) 沽空 $4.77千万; 比率 4.905% 、中国宏桥(01378.HK) -0.200 (-0.534%) 沽空 $2.92亿; 比率 21.265% 及紫金矿业(02899.HK) +0.400 (+1.083%) 沽空 $1.83亿; 比率 14.794% 「买入」评级，亦看好纯铜企业，如五矿资源(01208.HK) +0.100 (+1.198%) 沽空 $1.43千万; 比率 5.935% 、洛钼(03993.HK) +0.070 (+0.378%) 沽空 $9.42千万; 比率 17.152% 及江铜(00358.HK) +0.560 (+1.470%) 沽空 $1.90千万; 比率 6.109% 。此外，黄金珠宝商将受惠於金价上升，而铜价上升亦令覆铜板(CCL)生产商的毛利率得以扩张，如建滔积层板(01888.HK) -0.980 (-4.261%) 沽空 $7.34千万; 比率 1.664% 。负面而言，汽车制造商将因物料清单成本上升而受压，该行料大众市场的BEV及PHEv单车成本将分别增加约6,565元及4,310元人民币。行业中，小鹏汽车-W(09868.HK) -2.550 (-3.261%) 沽空 $3.23亿; 比率 23.960% 及广汽集团(02238.HK) -0.120 (-3.409%) 沽空 $4.28百万; 比率 7.993% 因规模较小及平均售价较低，更易受影响；相反，比亚迪(01211.HK) -2.300 (-2.201%) 沽空 $10.04亿; 比率 43.161% 及吉利汽车(00175.HK) -0.690 (-3.662%) 沽空 $3.79亿; 比率 19.753% 规模较大，有能力将超过50%的成本升幅转嫁予上游供应商。相关内容《大行》瑞银列出中资最喜爱模拟组合股票名单(表)另外，该行预期电池行业的二线公司将面临短期压力，但宁德时代(03750.HK) +2.500 (+0.386%) 沽空 $1.69亿; 比率 12.393% 具议价能力，且旗下江西锂云母矿预计将於今年次季复产，比同业更具防御性。该行认为储能系统销售将面临利润率削减，尤其是今年次季，对行业开启为期90天的负面催化剂观察。在太阳能行业中，组件制造商较易受银成本上升的影响，银约占其生产成本30%，可能压缩其利润率。而在中国的电网设备制造商中，平高电气(600312.SH) +0.380 (+1.750%) 对铜及铝成本增加最为敏感。科技行业方面，小米-W(01810.HK) -0.220 (-0.622%) 沽空 $21.41亿; 比率 44.209% 或面临记忆体成本上升的压力，并挤压智能手机业务的利润率；记忆体价格约占其智能手机物料清单成本的10%至20%。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-18 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)相关内容《大行》花旗升建滔积层板(01888.HK)目标价至至30元 料可受惠於AI纤维短缺